Årsredovisning
2024
SinterCast i korthet
49,5
MSEK
Föreslagen utdelning 2025
Ökande ordinarie utdelning
SEK per aktie
Tillväxt serieproduktion
375,0
MSEK
Utdelning sedan 2010
53,0
SEK
Utdelning per aktie sedan 2010
Mål:
höjd utdelning
15,2 %
15-årig CAGR
7,9 %
10-årig CAGR
3,6
miljoner
Motorekvivalenter 2024
>38 miljoner sedan 1999
~15 miljoner fordon med “SinterCast
inuti”
Motorekvivalenter
Vad är en
motorekvivalent?
En motorekvivalent motsvarar 50 kg –
vikten av ett motorblock i en typisk
personvagn.
Mål & framsteg
Den 18 september 2023 presenterade SinterCast sina finansiella mål och
långfristiga utsikter för tillväxt för resten av årtiondet. Efter 1,5 år av utveckling
ligger vi fortsatt i fas för att uppfylla samtliga av de fem målen.
1
Fortsatt tvåsiffrig årlig tillväxt (CAGR) fram till och bortom 2023
Serieproduktionsnivån justerades under 3Q24, från cirka 3,8 miljoner motorekvivalenter till cirka 3,2 miljoner.
Trots denna justering har vi uppnått en genomsnittlig årlig tillväxt (CAGR) på 7,9 % under de senaste tio åren
och 15,2 % under de senaste 15. Med stöd av den globala CGI-trenden för tunga fordon behåller vi vår
tvåsiffriga tillväxtprognos och målsättningen att nå fem miljoner motorekvivalenter år 2026 och sju miljoner år
2029.
2
Förbättra bruttomarginalen utöver nuvarande nivå på 70 %
Med en bruttomarginal på 72,5 % under 2024 har SinterCast nu uppvisat 13 år i rad med en bruttomarginal
över 70 %. Trots den starka kortsiktiga installationsutsikten förväntar vi oss att uppnå en bruttomarginal över
70 % även under 2025. Återkommande intäkter från serieproduktionen står konsekvent för över 90 % av de
totala intäkterna. Tillsammans med den starka tillväxten inom serieproduktion kommer dessa återkommande
intäkter att fortsätta driva en förbättrad bruttomarginal.
3
Förbättra rörelsemarginalen från 30 % till över 40 %
Som en mjukvaru- och tjänsteleverantör, utan egen tillverkning, är SinterCast-verksamheten mycket skalbar.
Med en rörelsemarginal på 31,9 % under 2024 och goda förutsättningar för ökad serieproduktion tillsammans
med stabila kostnader är vi övertygade om att överträffa 40 % senast 2028, vilket kommer att göra SinterCast
till ett av de mest lönsamma företagen på NASDAQ Stockholm.
4
Öka kumulativa CO
2
-besparingar till 100 miljoner ton fram till 2028
Fordon som tillverkas med motorkomponenter från SinterCast kan verka vid högre tryck och temperatur, vilket
resulterar i förbättrad prestanda, bättre bränsleeffektivitet och minskade CO
2
-utsläpp. Med en nuvarande
besparing på cirka 10 miljoner ton CO
2
CGI bidragit till en kumulativ minskning på 69 miljoner ton CO
2
, vilket gör att vi ligger före vår planering för att
nå målet om 100 miljoner ton år 2028.
5
25 år i följd med ökande ordinarie utdelning
Styrelsens förslag om en ordinarie utdelning på 6,0 SEK per aktie (och en extra utdelning på 1,0 SEK per
aktie) markerar vårt 15:e år i följd med ökande ordinarie utdelning. Inklusive styrelsens utdelningsförslag
kommer den kumulativa utdelningen att uppgå till 53,0 SEK per aktie och vi kommer ha återfört 375 miljoner
SEK till våra aktieägare sedan 2010 – på väg mot vårt mål om 25 år i följd med ökande ordinarie utdelning!
Årsredovisning 2024
4
Innehållsförteckning
5 Vd har ordet
9 Operations Director har ordet
10 Koncernledningen
11 SinterCast-styrelsen
12 Vad är SinterCast?
13 Strategi, mission, vision och värderingar
14 Global närvaro
15 SinterCast historia
16 Affärsmodell
17 Tekniskt utbud
18 Tillväxtutsikter för serieproduktion
19 Affärsutveckling
20 Klimatbidrag
21 Fokusområden för hållbarhet
24 Förvaltningsberättelse
28 Bolagsstyrningsrapport
37 Styrelsens rapport om intern kontroll
38 Resultaträkning och rapport över totalresultat och övrigt totalresultat – koncernen
39 Balansräkning – koncernen
40 Förändring i eget kapital – koncernen
41 Kassaflödesanalys – koncernen
42 Resultaträkning och rapport över resultat och över totalresultat – moderbolaget
43 Balansräkning – moderbolaget
44 Förändring i eget kapital – moderbolaget
45 Kassaflödesanalys – moderbolaget
46 Redovisningsprinciper
52 Noter
74 Styrelsens försäkran
75 Revisionsberättelse
79 Flerårsöversikt – koncernen
80 SinterCast-aktien
82 Viktiga datum och SinterCast-kontor
Noteringar:
Förvaltningsberättelsen, sidorna 24–37, inkluderar Bolagsstyrningsrapporten (på sidorna 28–37).
Årsredovisning 2024
5
Årsredovisning 2024
6
Vd har ordet
Vi vet av erfarenhet att tillväxt inte alltid följer en rak
linje. Efter tretton på varandra följande kvartal av
tillväxt, från första kvartalet 2021 till och med andra
kvartalet 2024, justerades vår serieproduktionsnivå
under andra halvåret 2024. Justeringar är
frustrerande, med de är också tillfälliga. Med en
positiv pipeline för serieproduktion markerar 2025
början på en ny tillväxtfas.
Vi gick in i 2024 med en produktionsnivå om cirka 3,8
miljoner motorekvivalenter och med en förväntan om
tillväxt under första halvåret, med stöd av ny
produktion av tunga fordon för MAN i Tyskland och
First Automobile (FAW) i Kina. Men med förseningen
av Euro VII-utsläppslagstiftningen i Europa beslutade
Traton Group att fokusera på produktionen av 13-
litersmotorn i SinterCast-CGI för Scania och
Navistar, vilket ledde till att utrullningen för MAN
sköts upp. I Kina, med den snabba tillväxten av
naturgasdrivna fordon under slutet av 2023 och
början av 2024, valde FAW att prioritera ökningen av
sina nya naturgasmodeller, vilket sköt upp
produktionsstarten av våra 11-, 13-, och 16-
litersmotorer. Tillsammans förändrade dessa två
beslut förutsättningarna för SinterCast under 2024.
Vi lyckades inte säkra tillräcklig tillväxt under första
halvåret för att kompensera för den kända
nedläggningen av ett högvolymsprogram under
andra halvåret. Dessa produktmässiga motvindar
förstärktes ytterligare under andra halvåret av en
avmattning i efterfrågan på försäljning av tunga
fordon i både Europa och Nordamerika. Till slut
landade serieproduktionen för helåret på en
minskning med 2,7 % från 3,7 miljoner
motorekvivalenter 2023 till 3,6 miljoner 2024. Men än
viktigare var att vår årstakt föll från cirka 3,8 miljoner
i början av året till cirka 3,2 miljoner vid årets slut. Det
var ett frustrerande avslut på en lång
framgångsperiod.
Trots utmaningarna var 2024 också ett år av
framsteg och framgångar. Vårt arbete med
fordonstillverkarna ledde till att nya program togs in i
vår pipeline för serieproduktion, medan våra insatser
inom gjuteriindustrin skapade nya installations-
möjligheter. Mellan juli och oktober säkrade vi
installationsåtaganden till ett värde av 9 MSEK, vilket
överträffade vår historiska helårsintäkt för
installationer om 8 MSEK. Med dessa order på plats
genomförde vi installationer på tre kontinenter under
november och december, vilket gjorde det möjligt att
redovisa 6,8 MSEK i installationsintäkter för fjärde
kvartalet. Den höga installationsaktiviteten under
fjärde kvartalet genererade högre intäkter än fem av
de senaste tio helåren, vilket ökade våra
installationsintäkter för 2024 till 11,4 MSEK – vårt
tredje bästa år någonsin. I slutändan möjliggjorde
den starka installationsprestationen att vi kunde
redovisa rekordintäkter och ett rekordhögt
rörelseresultat för helåret. På den finansiella sidan
visade vi både vår frustration och vårt självförtroende
genom två återköpsprogram av egna aktier, en
rekordhög utdelning 2024 och ett rekordförslag till
utdelning 2025 – vilket lägger grunden för vårt 15:e
år i rad med ökande utdelning. Efter 33 år på
SinterCast har jag lärt mig att de utmanande åren
alltid kräver mer ansträngning än de goda. Vi
lämnade inte kvar en enda droppe i 2024 års citron –
2024 är ett år vi kan vara stolta över.
Tillbaka till tillväxt
Med en återställning av vår serieproduktionsnivå till
cirka 3,2 miljoner motorekvivalenter står det klart att
2025 blir ett år av återhämtning. Men det markerar
också starten på en ny tillväxtkampanj, där vi siktar
på att nå fem miljoner motorekvivalenter 2026 och sju
miljoner 2029. Denna kampanj kommer att gynnas av
den uppdämda produktionsökningen för MAN:s och
FAW:s program för tunga fordon – förseningarna har
endast påverkat tidpunkten, inte möjligheten.
Utrullningen av Traton Groups 13-litersmotor till MAN
– som tillkännagavs den 27 februari 2025 – har
potential att tillföra ytterligare 500 000 motor-
ekvivalenter per år. På samma sätt har FAW:s 11-,
13- och 16-litersmotorer potential att bidra med 500
000 motorekvivalenter vid full produktion. Ännu
viktigare är att FAW-programmen markerar vår första
högvolymsproduktion i Kina, vilket ger oss
Årsredovisning 2024
7
möjligheten att verkligen visa de kinesiska
Tillväxt följer inte alltid en rak linje. Sedan starten av vår högvolymsproduktion år 2003 har vår produktionsvolym tillfälligt
minskat – 2008 till följd av en ekonomisk kris, 2012 på grund av att ett högvolymsprogram avslutades och 2020 till följd av en
global pandemi. Medan 2024 innebar ännu en nedgång, markerar 2025 början på en ny återhämtning och en återgång till
tvåsiffrig tillväxt.
fordonstillverkarna vad vi kan. Idag står Kina för
mindre än 1 % av vår produktionsvolym. Vi ser
potential att öka det kinesiska bidraget till 15 % före
slutet av årtiondet.
Under de senaste 20 åren har tillverkare av tunga
fordon mött allt striktare utsläppsregler genom att öka
förbränningstrycket i sina motorer. Det högre trycket
förbättrar prestanda och bränsleeffektivitet men ökar
samtidigt belastningen på motorkomponenterna.
Denna trend har drivit efterfrågan på CGI och
kommer att fortsätta göra det. Vi uppskattar att 40–
50 % av den nya generationens dieselmotorer för
tunga fordon redan har övergått till CGI, och vi
förväntar oss att denna andel stiger till över 80 %
innan årtiondets slut. Eftersom tunga fordon idag
utgör ungefär hälften av vår serieproduktion, är
denna utveckling grunden för vår prognos om
tvåsiffrig tillväxt fram till 2030. Samtidigt räknar vi
med att eldrivna lastbilar kommer att utgöra mindre
än 10 % av marknaden för tunga fordon 2030.
Slutsatsen – som ofta förbises – är att CGI kommer
att växa snabbare än elektrifieringen under detta
årtionde.
Från motorer till energi
Tillverkare av tunga fordon har lyft fram att deras nya
CGI-motorer ger cirka 8 % bättre bränsleeffektivitet
jämfört med de motorer de ersätter. Denna
förbättrade effektivitet – i både tunga fordon och
pickuper – är kärnan i vårt klimatbidrag. Med cirka 15
miljoner SinterCast-CGI-fordon på vägarna, bidrog
vår teknik till att spara cirka 10 miljoner ton CO
2
2024. För att sätta detta i perspektiv motsvarar vår
globala CO
2
-reduktion cirka 70 % av de årliga
utsläppen från hela Sveriges inrikestransporter.
Sedan starten av vår högvolymsproduktion 2003 har
vi sammanlagt sparat 69 miljoner ton CO
2
, vilket gör
att vi ligger före vår planering för att nå målet om 100
miljoner ton år 2028.
Med detta dokumenterade klimatbidrag ser vi
perioden efter 2030 som en möjlighet att göra vår
största insats. Insikten växer om att ny teknik sällan
är snabb eller enkel att implementera och debatten
börjar skifta från drivlinan (motorer, batterier eller
bränsleceller) till bränslet. Med fördelarna av befintlig
infrastruktur för tillverkning, service och tankning,
kombinerat med operatörernas erfarenhet,
lastkapacitet och total ägandekostnad, tror vi att
förbränningsmotorn – med rena, klimatneutrala
bränslen – kommer att vara en viktig del av den
långsiktiga lösningen för hållbar mobilitet. Oavsett
hur den framtida energimixen fördelas mellan vätgas,
e-bränslen, biodrivmedel, förnybar naturgas,
förnybar diesel och andra nya lösningar, kommer
grundmotorn i huvudsak att förbli densamma.
Drivkraften mot rena bränslen är en drivkraft mot
SinterCast på lång sikt.
Fortsätt på inslagen väg
När jag blickar framåt så gillar jag det jag ser.
Utsikterna för serieproduktion är positiva, med nya
produkter på väg in på marknaden inom kort och nya
program under utveckling för produktionsstart 2028
Årsredovisning 2024
8
och framåt. Även marknaden som helhet ser lovande
ut, med en återhämtning av försäljningen av tunga
fordon förväntad under 2025, samt stark efterfrågan
i USA inför 2026 och i Europa inför 2028. På
installationssidan är vi redo att leverera ett andra år i
rad med starka installationsintäkter, inklusive vår
första installation i Indien. Vi kommer även fortsätta
att dra nytta av de starka relationer vi byggt upp inom
gjuteri- och fordonsindustrin och därigenom stärka
vår ledande position. Personligen är jag nöjd och
trygg med den positiva start och de bidrag som min
efterträdare Vítor har gjort och med hur vårt erfarna
team har välkomnat honom. När jag nu går in i mitt
sista räkenskapsår fram till bolagsstämman känner
jag fullt förtroende för vår organisation och våra
framtidsutsikter. Jag är övertygad om att vårt team
kommer att nå våra uppsatta mål – och mer därtill.
Med installationsgodkännandet slutfört den 18 december 2024 drev vår största Ladle Tracker -installation någonsin upp
helårsintäkterna till 11,4 miljoner SEK. Installationen omfattade 18 spårningspunkter och driftsättningen krävde 61 arbetsdagar
av ingenjörstjänster på plats.
Dr Steve Dawson
Vd och koncernchef
Årsredovisning 2024
9
Operations Director har ordet
När jag började på SinterCast den 1 januari 2024
överträffades mina förväntningar. SinterCast har
samlat ett team av högkompetenta, fokuserade och
motiverade yrkespersoner – människor som jag såg
fram emot att arbeta med från dag ett. Enligt den
genomtänkta planen för ledarskifte som Steve lagt
upp har jag fördjupat mig i företaget, affären och
framför allt verksamheten. Resan har varit lärorik och
mycket givande samt lagt en stabil grund för de
kommande åren.
Min erfarenhet inom verksamhetsledning har lärt mig
att värdeskapande är centralt i en framgångsrik
tillväxtstrategi. I SinterCast återspeglas detta i våra
väletablerade finansiella mål. Trots utmaningarna
under 2024 har vi stark tilltro till vår prognos om
tvåsiffrig tillväxt fram till 2030. Denna tillförsikt ger oss
möjligheten att fokusera på att förbättra vår marginal,
vår verksamhet och vår affär.
Förbättra vår marginal
Våra marginalförbättringar är en direkt följd av
tillväxten i våra återkommande intäkter och
optimering av våra rörelsekostnader.
Eftersom kostnader är en variabel vi kan påverka har
vi vidtagit proaktiva åtgärder för att optimera dem.
Under de senaste två åren har vi investerat i
modernisering av vår Sampling Cup-produktion med
robotteknologi och avancerade processer för att öka
produktiviteten och sänka kostnaderna. Med cirka 80
% av de planerade investeringarna genomförda och
återstående investeringar planerade till början av
2025, står vi redo att skörda framgångarna under
2025 och framåt.
Dessutom, kommer den strategiska nedläggningen
av våra kontor i Korea och Mexiko i slutet av 2024,
tillsammans med planerade pensionsavgångar i
2026, där vi redan har säkrat interna ersättare, att
ytterligare minska våra personalkostnader samtidigt
som vi bibehåller vår exemplariska kundsupport.
Dessa initiativ, i kombination med vår mycket
skalbara affärsmodell, kommer att öka vår
rörelsemarginal från 31,9 % under 2024 till över 40
% år 2028 och ytterligare befästa SinterCast som ett
av de mest lönsamma företagen på Nasdaq
Stockholm.
Förbättra vår verksamhet
För att möta den ökade efterfrågan på CGI stärker vi
vår leveranskedja. Introduktionen av en andra
leverantör för vår Sampling Cup i Europa planeras att
inledas under andra kvartalet 2025. Dessutom har vi
etablerat dubbla leverantörer i Europa för materialet
till våra förbrukningsartiklar, vilket kompletterar våra
befintliga leverantörer i USA.
Förbättra vår affär
För att stärka vår affär engagerar vi oss aktivt inom
gjuteri- och fordonsindustrin för att förbättra
effektiviteten, identifiera nya tillämpningar för CGI
och leverera mer hållbara transportlösningar. Även
om en science fiction-författare kanske inte hade
förutsett det, ser vi stor potential i artificiell intelligens
för att förbättra våra processtyrningssystem och
skapa mer värde för våra kunder. Med stöd av våra
långvariga svenska partners inom akademin kommer
vi snart att börja integrera dessa framsteg. Inom
vägfordon kommer vi att fortsätta minska CO
2
-
utsläppen med över 10 miljoner ton per år, vilket
håller oss på rätt kurs för att nå 100 miljoner ton till
2028.
Försäljningsökningen på 14 % under 2024 mot
föregående år av hybridfordon inom EU, i kontrast till
minskningen på 6 % för elfordon, motiverar oss att
fortsätta främja den ultralätta bensinmotorn till OEM-
tillverkare under 2025. För den långsiktiga strategin
för tunga fordon stödjer vi branschen och våra kunder
i övergången till rena bränslen för förbrännings-
motorer, eftersom vi anser att detta är ett mer hållbart
alternativ än eldrift eller bränsleceller. Med denna
övertygelse har vi blivit medlemmar i Hydrogen
Europe för att bidra till att forma framtida regleringar
och utvecklingen av vätgasförsörjningen i Europa.
När jag ser framåt, mot marknaden och våra
möjligheter, är jag övertygad om att vi kommer att
leverera på alla våra mål. Låt det nya året börja…
Dr Vítor Anjos
Operations Director
Årsredovisning 2024
10
Koncernledningen
*Per den 20 mars 2025
Operativ ledning
Daphner Uhmeier
Finance Director
BSc
Rönninge, Sverige
Född: 1962
Nationalitet: Svensk
Anställd sedan: 2004
Antal aktier: 18 500*
Vitor Anjos
Operations Director
MSc, Dr.-Ing.
Porto, Portugal
Född: 1982
Nationalitet: Portugisisk
Anställd sedan: 2024
Antal aktier: 1 600*
Steve Dawson
President & CEO
BEng, MASc, PhD, PEng
London, Storbritannien
Född: 1962
Nationalitet: Kanadensisk, brittisk
Anställd sedan: 1991
Antal aktier: 44 500*
Patrik Popelar
R&D
Director
1995
Kanada
Marjurie Vitor
General Manager
Latin America
2018
Brasilien
Arnaud Denis
Chief Engineer
Tracking
2010
Frankrike
David Gilson
Sales
Director
2011
USA
Roger Andersson
Chief Engineer
Systems
2015
Sverige
Elin Nilsson
Procurement
Manager
2014
Sverige
Tobias Björklind
Chief Engineer
CGI
2012
Sverige
Tom Schroeder
Technical
Director
1993
USA
Årsredovisning 2024
11
SinterCast-styrelsen
Från vänster till höger: Einar Ahlström, Steve Dawson, Anna-Maria Heidmark Green, Robert Dover, Steve Gill, Per Borgklint
Einar Ahlström
Styrelseledamot
BSc
Steve Dawson
Vd & koncernchef, styrelseledamot
BEng, MASc, PhD, PEng
Anna-Maria Heidmark Green
Styrelseledamot
LLM
Stockholm, Sverige
Född: 1973, nationalitet: svensk
London, Storbritannien
Född: 1962, nationalitet: kanadensisk, brittisk
Stockholm, Sverige
Född: 1978, nationalitet: svensk
Övriga uppdrag
Övriga uppdrag
Övriga uppdrag
Styrelseledamot i Bergsjöholm Förvaltning AB,
Tarragon AB, Sidledes AB.
Inga övriga styrelseuppdrag.
Styrelseledamot i AMHG Förvaltning AB.
Professionell bakgrund
Professionell bakgrund
Professionell bakgrund
Medgrundare och vd för Strafe Esports. Har
haft olika ledande befattningar inom Cellmax,
Tele2 Group, Metro International, Tarragon AB,
MTG Viasat och MTG Publishing.
Tidigare Technical Director och Chief Operating
Officer, SinterCast-koncernen, Senior Research
Engineer, LTV Steel.
Advokat. Delägare i Wåhlin Advokater AB.
Tidigare delägare i Advokatfirman DLA Piper
KB och G Grönberg Advokatbyrå AB.
Tidigare biträdande jurist hos Mannheimer
Swartling Advokatbyrå AB samt tingsnotarie
hos Södra Roslags tingsrätt.
Invald 2024
Invald 2007
Invald 2023
229 124 SinterCast-aktier
44 500 SinterCast-aktier
0 SinterCast-aktier
Robert Dover
Styrelseordförande
FREng, FIMechE, FIED, FRSA, CBE
Steve Gill
Styrelseledamot
BEng
Per Borgklint
Styrelseordförande
MScBA
London, Storbritannien
Född: 1945, nationalitet: brittisk
Chelmsford, Storbritannien
Född: 1966, nationalitet: brittisk
Stockholm, Sverige
Född: 1972, nationalitet: svensk
Övriga uppdrag
Övriga uppdrag
Övriga uppdrag
Styrelseordförande i e-PPI Ltd, Autoscan Ltd,
Advanced Propulsion Centre UK Ltd samt
Dymag Ltd.
Inga övriga styrelseuppdrag.
Styrelseledamot i Telness AB. Styrelse-
ledamot i Suicide Zero (NGO). Rådgivare åt
Eferio Communications, Satcube AB, Accolite
Digital LLC, Telness Tech, PS Audio Design
Oy och Live Planet Inc.
Professionell bakgrund
Professionell bakgrund
Professionell bakgrund
Professor i tillverkning, Warwick University,
teknikprofessor Coventry University, tidigare
styrelseordförande och vd för Jaguar och Land
Rover. Tidigare styrelseordförande och vd för
Aston Martin, tidigare vice vd för Ford Motor
Company.
Executive Director för Automotive, First
Hydrogen Ltd. Tidigare Consultant Director för
AVL, tidigare Director - Powertrain Engineering,
Ford of Europe, tidigare Chief Engineer för
bensinmotorer på Ford Motor Company, och
tidigare Chief Engineer för Perkins Engines Ltd.
Vd för Kloudville. Tidigare medlem i
företagsledningen på Ericsson, Tele2 och
Canal+.
Invald 2004
Invald 2020
Invald 2024
2 674 SinterCast-aktier
1 000 SinterCast-aktier
0 SinterCast-aktier
Samtliga styrelseledamöter anses vara oberoende i förhållande till SinterCast, dess verkställande ledning och större aktieägare, med undantag för vd och koncernchefen.
Vd och koncernchefen anses vara oberoende i förhållande till de större aktieägarna men anses inte vara oberoende i förhållande till SinterCast eller dess verkställande
ledning.
Information om närvaro på styrelsemöten presenteras på sidan 32.
Information om ersättning till styrelsen presenteras på sidorna 31 och 54–55.
Notera: All information per den 20 mars 2025.