Årsredovisning
2025
SinterCast i korthet
Tillväxt i serieproduktion
Motorekvivalenter
3,0 miljoner Motorekvivalenter 2025* | 11 miljoner ton Bedömda CO 2 -besparingar 2025 | 5,0 miljoner Milstolpe för motor- ekvivalenter 2027 |
* >41 miljoner sedan 1999, ~15 miljoner fordon med ”SinterCast inuti”
Vad är en motorekvivalent?
En motorekvivalent motsvarar 50 kg – vikten av ett motorblock i en typisk
personvagn.
Tillväxt i intäkter och rörelseresultat
Miljoner SEK
70,4 % Bruttomarginal 2025 | 30,4 % Rörelsemarginal 2025 | 21,1 MSEK Föreslagen utdelning 2025 |
Robust affärsmodell
90,1 % återkommande intäkter 2025.
Mål & framsteg
Den 18 september 2023 presenterade SinterCast sina finansiella mål och långfristiga utsikter för tillväxt för resten av
årtiondet. Efter 2,5 år av utveckling ligger vi fortsatt i fas för att uppfylla samtliga av de fem målen.
1 | Fortsatt tvåsiffrig årlig tillväxt (CAGR) fram till Nuvarande marknadsförhållanden har fördröjt, men inte omintetgjort, vårt mål. Vi förväntar oss nu målsättningen nivån motorekvivalenter 2016, motsvarar vår prognos en cirka 6 % tioårig CAGR och 9 % femtonårig CAGR. | 4 | Öka kumulativa CO 2 -besparingar till 100 miljoner ton fram till Med mer än 95 % av vår serieproduktion inom stora tunga fordon, pickuper och utrustning för off-road, samt cirka 15 miljoner fordon har den lägre bränsleförbrukningen en minskning om 80 miljoner ton CO 2 . Vi ligger fortsatt i linje med vår målet om 100 miljoner ton ackumulerad CO 2 -reduktion till 2028. |
2 | Förbättra bruttomarginalen utöver nuvarande nivå Med en bruttomarginal på 70,4 % bruttomarginal över tillsammans bruttomarginalen långt över 70 %. | 5 | 25 år i följd med ökande ordinarie utdelning Efter stoppet av ett utmanande år. varit möjligt att fortsätta sviten av utdelningsökningar. Vi ser fram emot en ny period med successivt ökande ordinarie |
3 | Förbättra rörelsemarginalen från 30 % till över Affärsmodellen hos SinterCast % stabil personalstyrka om att överstiga 40 %, vilket gör SinterCast till ett av de mest lönsamma bolagen i Norden. |
Årsredovisning 2025
4
Innehållsförteckning
5 Reflektioner kring en resa
7 Deputy CEO har ordet
8 Koncernledningen
10 SinterCast-styrelsen
11 Vad är SinterCast?
12 Strategi, mission, vision och värderingar
14 Global närvaro
16 SinterCast historik
17 Affärsmodell
18 Tekniskt utbud
19 Tillväxtutsikter för serieproduktion
20 Affärsutveckling
21 Klimatbidrag
24 Förvaltningsberättelse
29 Bolagsstyrning
Noteringar:
Förvaltningsberättelsen, sidorna 24–35, inkluderar Bolagsstyrningsrapporten (på sidorna 29–35).
35 Styrelsens rapport om intern kontroll
36 Resultaträkning och rapport över totalresultat och övrigt totalresultat
– koncernen
37 Balansräkning – koncernen
38 Förändring i eget kapital – koncernen
39 Kassaflödesanalys – koncernen
40 Resultaträkning och rapport över resultat och över totalresultat –
moderbolaget
41 Balansräkning – moderbolaget
42 Förändring i eget kapital – moderbolaget
43 Kassaflödesanalys – moderbolaget
44 Redovisningsprinciper
50 Noter
75 Styrelsens försäkran
76 Revisionsberättelse
82 Flerårsöversikt – koncernen
83 SinterCast-aktien
86 Viktiga datum och SinterCast-kontor
Årsredovisning 2025
5
Reflektioner
kring en resa
Jag arbetade inom den amerikanska stålindustrin när
jag blev kontaktad av en rekryterare som
representerade ett svenskt start-up-bolag baserat i
Detroit. Efter ett positivt telefonsamtal reste jag till
Detroit för att träffa Ted Louckes, bolagets vd, och
Lennart Bäckerud, grundaren. Bolaget hade en
genial idé och en ambitiös vision, men ingen produkt,
inga kunder och inga intäkter. Jag imponerades av
Ted och efter en andra intervju tackade jag ja till rollen
som SinterCasts första Technical Director. Det var i
november 1991. Jag var 29 år gammal.
Redan 1948 hade kompaktgrafitjärn först observerats
och patenterats, och gjuteriindustrin hade gjort
många försök att producera materialet. När
SinterCast trädde in på arenan var den allmänna
uppfattningen i branschen att CGI inte var möjligt för
komplexa komponenter eller för högvolyms-
produktion. Det var en uppförsbacke. Genom försök,
forskning och utveckling, presentationer och
publikationer vann vi gjuteriernas förtroende. År 1995
började gjuterierna öppet säga att de, med stöd av
SinterCast, kunde erbjuda motorblock i CGI. Parallellt
utvecklade vi en materialdatabas för att göra det
möjligt för OEM-tillverkarna att optimera fördelarna
med CGI, och vi arbetade målmedvetet tillsammans
med industrin för verktygsmaskiner för att etablera
lösningar för bearbetning i höga volymer. OEM-
tillverkarna började lyssna – det var ett fascinerande
decennium.
Med facit i hand är jag övertygad om att SinterCast
inte hade överlevt 1990-talet utan beslutsamheten,
ledarskapet och investerarförtroendet hos min
företrädare Bertil Hagman. Bertil anslöt till SinterCast
fem månader efter mig, tydligt hierarkiskt som min
chef. Under de följande tio åren blev han min kollega,
min mentor och min vän. Jag kommer alltid att vara
tacksam för vad Bertil gjorde för SinterCast – och för
mig.
1990-talet kulminerade i produktionsstarten av det
första serieproducerade motorblocket i CGI
någonsin. Det var en 3,3-liters V8 för Audi,
producerad vid Halberg-gjuteriet i Saarbrücken med
SinterCast-teknologi. Motorn erbjöds endast i
flaggskepps-modellen A8, så volymerna var låga och
översteg aldrig 10 000 styck per år. Men den gav en
framgångsrik produktionsreferens och, inte minst, ett
nytt riktmärke för motorprestanda och lägre
bränsleförbrukning. Med denna referens som grund
godkände Ford den första CGI-motorn för
högvolymsproduktion. Det var en 2,7-liters V6
avsedd för Jaguar- och Land Rover-fordon, och den
godkändes passande nog av Ford på
midsommardagen 2001! Innan jag berättade för
kollegorna, gick jag ut på brandtrappan i avskildhet
och sträckte upp armarna i luften.
Ford-motorn gick i produktion i september 2003 vid
Tupy-gjuteriet i Joinville, Brasilien. Jag minns en
konferenspresentation vid samma tidpunkt där
slutsatsen på sista bilden löd:
”CGI: Strong but
Fragile”
. Som material är CGI imponerande starkt.
Men om den första Ford-motorn inte hade varit
framgångsrik skulle 1980-talets konsensus om CGI:s
omöjlighet ha bekräftats. Det var avgörande för
SinterCast. I dag har mer än två miljoner enheter av
samma Ford V6 producerats med framgång, och
2025 markerade den högsta årsvolymen hittills. Ford
har nu dessutom öppnat nya produktionslinjer i
Argentina och Sydafrika för att möta den ökande
efterfrågan.
Affärslivet är som ett häcklopp. Då och då måste man
ta sig över ett hinder, men däremellan får man
springa fritt. Finanskrisen 2008–2009. Navistars
strategiska beslut 2012 att som enda
lastbilstillverkare i USA avstå från SCR-
avgasefterbehandling ... och därmed nådde man inte
upp till utsläppskraven – när deras motorblock stod
för 20 % av vår volym. Dieselgate 2015 – som
handlade om bristande management, inte om
smutsig diesel. På senare tid har euforin kring
elektrifiering, Covid, halvledarbristen, Cummins-
stoppet i september 2024 och Trump-tullarna
placerat hindren obehagligt tätt. Det har varit en tuff
period. Men utrymmet för fri löpning kommer tillbaka
– det gör det alltid. Och med vår starka utvecklings-
pipeline kommer SinterCast tillbaka snabbare och
starkare än marknaden. Det gör vi alltid.
Några år före Covid började jag säga att ”med tiden
kommer alla tillverkare av tunga fordon att införa
CGI”. Det har blivit verklighet. Med de ledtider som
gäller i vår bransch har vi redan fastställt
högvolymsprogram som går i produktion 2026, 2027
och 2028. Vi arbetar nu med program för tunga
fordon som går i produktion 2030. De senaste 18
Årsredovisning 2025
6
månaderna har präglats av den mest intensiva
produkt-utvecklingsaktiviteten i vår historia och har
ökat vår produktionsprognos från sju miljoner motor-
ekvivalenter till mer än åtta miljoner.
Trettiofem år i SinterCast. Det är ett bevis på
fascinationen i vår teknologi och i den industri vi
verkar i; på tillfredsställelsen i varje nytt framsteg; på
glädjen i att arbeta med kunder som blivit vänner; och
på lojaliteten och stödet från kollegor som omvandlat
idéer, diskussioner och utmaningar till lösningar,
förbättringar och produkter. Jag har haft förmånen att
stå vid rodret medan så många kompetenta kollegor
osjälviskt hållit verksamheten igång. Vårt team och
vår teknologi är i världsklass. Den som besöker vårt
tekniska center lämnar det övertygad. Tillsammans
har vi etablerat en teknologi som har gynnat
gjuteriindustrin, fordonsindustrin, konsumenten och
miljön. Med vårt starka team och med Vitors energi
och arbetsmoral är jag övertygad om att vår teknologi
kommer att fortsätta växa, med ny kreativitet och en
stärkt ledande position inom precisionsmätning och
processtyrning för metallindustrin. Jag ser fram emot
att fortsätta stödja den utvecklingen som rådgivare
och styrelseledamot.
Jag är redo för nästa kapitel i livet, men känner
blandade känslor inför att lämna när utvecklings-
pipen är så stark och när vi ser en återkomst av den
fria löpningen. Att sätta nya program i produktion har
alltid varit det mest stimulerande i SinterCast.
Förutsättningarna är redan på plats. När jag som
pensionär sitter i min gungstol kommer jag att le och
blinka när vi når milstolpen åtta miljoner.
Dr Steve Dawson
President & CEO
Årsredovisning 2025
7
Deputy CEO
har ordet
Under 2025 uppnådde vi flera viktiga framsteg,
däribland vår första installation i Indien, ett andra år i
rad med nya installationsintäkter över genomsnittet
samt offentliggörandet av nya program med en
sammanlagd potential om cirka två miljoner
motorekvivalenter. Dessa framsteg hjälper oss vidare
från ett utmanande år, då marknadsavmattningen för
tunga fordon – särskilt i Nordamerika – ledde till en
minskning om 17 % av SinterCasts CGI-produktionen
jämfört med 2024.
Stärkt förtroende för våra
tillväxtutsikter
När jag ser tillbaka på 2025 konstaterar jag med
tillförsikt att flera av de osäkerheter som präglade året
nu börjar avta, vilket stärker mitt förtroende för
verksamhetens långsiktiga utsikter.
I USA har EPA:s bekräftelse av NOx-utsläppskraven,
som träder i kraft 2027, skapat välbehövlig
regulatorisk tydlighet inom sektorn för tunga fordon. I
Europa innebär avsteget från ett generellt förbud mot
förbränningsmotorer, tillsammans med utvecklingen
av EURO VII-ramverket som från 2029 ger utrymme
för alternativa bränslen, en mer pragmatisk och
balanserad regleringsansats.
Tillsammans med ett mer stabilt handelspolitiskt
klimat i USA minskar dessa utvecklingar osäkerheten
inom sektorn. Detta kommer att stimulera den
nödvändiga förnyelsen av fordonsflottor och bidra till
en återhämtning i efterfrågan innan införandet av de
nya miljökraven. Även om återhämtningen i
Nordamerika förväntas först under det andra halvåret
2026, visar Europa redan tecken på förbättrad
orderingång från OEM-tillverkare.
Hos vår största slutkund, Ford, fortsätter fordon med
förbränningsmotor att vara förstahandsvalet för
kunder i Nordamerika och efterfrågan förväntas förbli
hög under de kommande åren.
Det svaga året 2025 har inte förändrat vår
tillväxtriktning. CGI spelar en avgörande roll i att
uppfylla miljömål genom betydande reduktioner av
bränsleförbrukningen samt minskade CO
2
-utsläpp –
effekter som ytterligare förstärks genom införandet av
alternativa bränslen. Av denna anledning har CGI
blivit en allt viktigare lösning för samtliga större OEM-
tillverkare av tunga fordon.
Utöver den kortsiktiga tillväxten i säkrade program
deltar vi i nya program hos nya OEM-kunder med
planerad lansering senare under detta decennium
och i början av nästa.
Mot denna bakgrund är jag övertygad om våra
möjligheter att öka produktionen till fem miljoner
motorekvivalenter till 2027, sex miljoner till 2029 och
vidare till åtta miljoner i Europa, Nord- och
Sydamerika samt Asien.
Fortsatt förbättring av marginalerna
Inom vår verksamhet har vi konsekvent fokuserat på
att förbättra marginalerna och stärka bolagets
motståndskraft. Dessa åtgärder resulterade i
kostnadsreduktioner om 3,8 MSEK under 2025, och
ytterligare 5 MSEK kommer att genomföras under
2026, vilket stödjer vår ambition att nå en
rörelsemarginal på 40 % till 2028. Under året
etablerade vi en andra produktionsenhet för våra
provtagningskoppar, i syfte att stärka robustheten i
vår leveranskedja samt säkerställa att vi är väl
förberedda för att stödja framtida volymtillväxt.
Tillväxt bortom våra kärnmarknader
Under många år har SinterCast byggt upp en robust
teknologiplattform och en mogen affärsmodell, vilket
ger en stark grund för långsiktig organisk tillväxt
under kommande år.
Samtidigt skapar dagens industriella miljö ytterligare
möjligheter till expansion via inorganisk tillväxt. Vår
starka finansiella ställning, i kombination med den
tekniska kompetens och marknadsinsikt som vi har
utvecklat över tid, ger oss goda förutsättningar att
utveckla nya lösningar och möta framväxande behov.
Dr Vítor Anjos
Deputy CEO
Mot denna bakgrund formar vi aktivt vår strategi för
att expandera till nya produkter och marknader, med
ett tydligt fokus på att skapa ökat värde för våra
kunder och leverera högre avkastning för våra
aktieägare.
Årsredovisning 2025
8
Koncern-
ledningen
Vítor Anjos
Deputy CEO*
MSc, Dr.-Ing.
Porto, Portugal
Född: 1982
Nationalitet: Portugisisk
Anställd sedan: 2024
Antal aktier: 3 500**
Steve Dawson
President & CEO
BEng, MASc, PhD, PEng
London, Storbritannien
Född: 1962
Nationalitet: Kanadensisk, brittisk
Anställd sedan: 1991
Antal aktier: 48 000**
Daphner Uhmeier
Finance Director
BSc
Rönninge, Sverige
Född: 1962
Nationalitet: Svensk
Anställd sedan: 2004
Antal aktier: 22 500**
*Operations Director under 2025
**Per den 10 mars 2026
Årsredovisning 2025
9
Marjurie Vitor
General Manager – Latin America
Nationalitet: Brasiliansk
Anställd sedan: 2018
Operativ ledning
David Gilson
Sales & Marketing Director
Nationalitet: Amerikansk
Anställd sedan: 2011
Tobias Björklund
Chief Engineer – CGI
Nationalitet: Svensk
Anställd sedan: 2012
Patrik Popelar
R&D Director
Nationalitet: Kanadensisk
Anställd sedan: 1995
Arnaud Denis
Chief Engineer – Latin America
Nationalitet: Fransk
Anställd sedan: 2010
Elin Nilsson
Procurement Management
Nationalitet: Svensk
Anställd sedan: 2014
Roger Andersson
Chief Engineer – Systems
Nationalitet: Svensk
Anställd sedan: 2015
Årsredovisning 2025
10
Samtliga styrelseledamöter anses vara oberoende i förhållande till SinterCast, dess verkställande ledning och större aktieägare, med undantag för vd och koncernchefen. Vd och koncernchefen anses vara oberoende i förhållande till de större aktieägarna men
anses inte vara oberoende i förhållande till SinterCast eller dess verkställande ledning. Information om närvaro på styrelsemöten presenteras på sidan 32. Information om ersättning till styrelsen presenteras på sidorna 31 och 52–54.
Notera: All information per den 10 mars 2026.
SinterCast-styrelsen
Steve Gill
Styrelseledamot
BEng
Chelmsford, Storbritannien
Född: 1966, nationalitet: brittisk
Övriga uppdrag
Inga övriga styrelseuppdrag
Professionell bakgrund
Executive Director för Automotive, First Hydrogen Ltd.
Tidigare Consultant Director för AVL, tidigare Director
- Powertrain Engineering, Ford of Europe, tidigare
Chief Engineer för bensinmotorer på Ford Motor
Company, och tidigare Chief Engineer för Perkins
Engines Ltd.
Invald 2020
1 000 SinterCast-aktier
Einar Ahlström
Styrelseledamot
BSc
Stockholm, Sverige
Född: 1973, nationalitet: svensk
Övriga uppdrag
Styrelseledamot i Bergsjöholm Förvaltning AB,
Tarragon AB, Sidledes AB.
Professionell bakgrund
Medgrundare och vd för Strafe Esports. Har haft olika
ledande befattningar inom Cellmax, Tele2 Group,
Metro International, Tarragon AB, MTG Viasat och
MTG Publishing.
Invald 2024
229 124 SinterCast-aktier
Per Borgklint
Styrelseledamot
MScBA
Stockholm, Sverige
Född: 1972, nationalitet: svensk
Övriga uppdrag
Styrelseledamot i Telness AB. Styrelse-ledamot i
Suicide Zero (NGO). Rådgivare åt Eferio
Communications, Satcube AB, Accolite Digital LLC,
Telness Tech, PS Audio Design Oy och Live Planet Inc.
Professionell bakgrund
Vd för Kloudville. Tidigare medlem i företagsledningen
på Ericsson, Tele2 och Canal+.
Invald 2024
0 SinterCast-aktier
Henriette Zeuchner
Styrelseledamot
LLM
Stockholm, Sweden
Född: 1972, nationalitet: svensk
Övriga uppdrag
Vd för TVM (TVM Media) AB, styrelseordförande i All
Ears AB samt styrelseledamot i Holmen AB, NTM
(Norrköpings Tidningars Media) AB och Caybon AB.
Professionell bakgrund
Vd och senior befattningshavare inom ett flertal
svenska och internationella bolag inom medie- och
teknikbranschen, däribland Discovery, Clear Channel,
Canal+ och Berling Media. Managementkonsult vid
Arthur D. Little och IBM.
Invald 2025
0 SinterCast-aktier
Ian Kershaw
Styrelseordförande
MEng, MBA
Cambridge, Storbritannien
Född: 1964, nationalitet: brittisk
Övriga uppdrag
Styrelseordförande i Biaco Limited och Corporate
Advisory Limited samt gästprofessor vid University of
Strathclyde.
Professionell bakgrund
Tidigare styrelseledamot i IQGeo Group plc, Ubisense
plc, Coryton Advanced Fuels (Premier Topco Ltd.),
Ricardo UK Ltd. och Surface Generation Ltd. Har
innehaft seniora befattningar och varit styrelse-
rådgivare åt ett flertal multinationella bolag inom
fordons-, energi- och tekniksektorn samt åt finansiella
investerare, banker och regeringar.
Invald 2025
0 SinterCast-aktier
Steve Dawson
Vd & koncernchef, styrelseledamot
BEng, MASc, PhD, PEng
London, Storbritannien
Född: 1962, nationalitet: kanadensisk, brittisk
Övriga uppdrag
Inga övriga styrelseuppdrag.
Professionell bakgrund
Tidigare Technical Director och Chief Operating
Officer, SinterCast-koncernen, Senior Research
Engineer, LTV Steel.
Invald 2007
48 000 SinterCast-aktier
Steve Dawson, Einar Ahlström, Ian Kershaw, Per Borgklint, Henriette Zeuchner, Steve Gill